4月份以来，终端需求再度攀升，4月28日当周沪线螺采购3.67万吨，日均4000吨以上，5月3日当周采购1.08万吨，显然受到“五一”假期因素影响，预计随后正常日均采购量较4月水平相当。尽管3月份螺纹钢日均产量53.1万吨，月环比增10.6%，但一季度产量累计同比增13.8%，已低于1—2月份累计同比16.1%的增速。4月中下旬，螺纹钢去社会库存连续两周加速，由4月12日当周去库存20.73万吨，加速至4月26日当周去库存39.68万吨。虽5月3日当周去社会库存回落至15.18万吨，但预计假期因素短暂影响过后，去库存将继续提速。因3月末70个大中城市房价中有67个环比回升，一季度主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额12.98万亿元，同比增16.4%，增速较2012年高3.6个百分点。虽然4月份银行信贷环比可能有所收缩，但预计二季度前期房地产投资完成额累计同比增速有望维持在一季度20.2%附近水平，终端需求将相对旺盛，供需形势有望阶段性好转。

我国港口铁矿石库存压力减小，钢厂原料库存处于相对低位，后期补库需求可能提振原料价格。截至5月3日，港口铁矿石库存合计6816万吨，只和我国1个月进口铁矿石数量相当，较2012年四季度前维持约1个半月进口量的港口铁矿石库存已显著减少。钢厂进口铁矿石库存天数由2月中旬的37天降至3月末以来的28天，同期焦炭库存由17天降至目前10天，废钢库存由15天降至11天。如果钢厂原料库存继续下降，后期补库需求将更值得期待。此外，中钢协预计，2013年全球铁矿石增产在6000万—7000万吨，其中四大矿山总计增产5000万吨左右。市场预计2013年铁矿石需求增长在6000万吨左右，而主要矿山新增产能在三季度末乃至四季度才投产，因此二季度铁矿石价格有望维持相对坚挺。笔者根据当前原料价粗略估算螺纹钢成本在3520—3700元/吨，目前期现货钢价都处在成本线上。此前，受国内经济增长放缓，欧、美、中4月份制造业PMI下滑影响，国际原油、沪铜一度破位大挫，沪钢受到明显压制。