一、 市场需求最坏时期已经过去
    2012年,一些显示钢材消费力度的经济指标,固定资产投资、工业生产增速明显萎缩,中国钢材需求疲软。为了防范经济增长“硬着陆”,有关部门出台了刺激国内需求措施,尤其是加快各类投资审批速度。其中9月初以来,国家发改委批复项目总投资额就超过5万亿元。10月全国铁路基建投资达到698亿元,同比增长了2.4倍,预计2013年铁路基建投资有望超出5000亿元,大大高出今年水平。
    受其影响,四季度中国经济,也包括钢材需求都已出现筑底企稳。其中10月份中国采购经理人指数(PMI)为50.2,连续两个月回升,并站到荣枯线上方;9、10月份固定资产投资、工业生产、贸易出口全面性持续回升。与此同时,钢材价格、产量也出现了环比回升。这些迹象表明,中国钢材需求最坏时期已经过去。预计随着国家扩大需求政策效应逐步显现,2013年中国钢材需求将温和增长,全年粗钢消费(含出口,下同)有望达到7.5亿吨,增幅在5%以上,超过今年水平。
    基本建设投资,以及由此派生的投资品与设备生产,是钢材需求增量的主要来源。由于所批复的投资项目,大部分属于交通项目,尤其是城市轨道交通与高速铁路项目,其钢材消耗强度较高,所需要的机械设备使用与物流量更大,由此构筑钢铁需求的坚实基础。从品种来看,建筑钢材需求,铁道用钢需求、机械用钢需求、车辆用钢需求、特殊钢需求等,应该成为钢材需求主要增加方向。从时间上看,大部分投资项目批复于6月至8月期间,按照6个月的滞后期测算,上述项目的实际钢材需求(从备料开始)将在2013年开春前后逐步体现出来。
    新一年内,由于欧洲危机、美国财政悬崖、中国日关系纠纷等因素影响,外部需求环境严峻,这就使得中国钢材消费增长,主要来自国内需求拉动,呈现外弱内强格局。预计全年钢材出口量5500万吨左右,增速比上年明显回落,甚至有可能下降。钢材的间接出口,汽车、船舶、机械设备、家用电器等产品出口情况会更差一些。
    二、国内产量相应提速
    2012年,中国国内钢材需求疲弱,成为市场供大于求“罪魁祸首”,由此严重抑制国内产能释放。1—10月份累计,全国粗钢产量同比增幅仅为2.1%,预计全年粗钢产量增速也就是3%左右,显著低于近些年来10%左右平均增速。
    新一年内钢材需求的恢复性增长,势必引发国内产量相应提速。预计全年粗钢产量将会达到或超过7.5亿吨,增幅在4%以上,高出2012年增长水平。同样由于需求拉动,新一年内铁道用钢材、中厚板等产品产量有望结束下降局面,钢筋、线材、钢管等产量保持较大幅度增长态势,热轧薄板等产量增幅会有回落。
    全国粗钢产量提速,铁矿石的相对低位,以及国产矿产量萎缩,势必增大进口铁矿石需求。预计全年铁矿石进口量有望接近或达到8亿吨,增长5%以上。
    三、多重因素共同构筑价格扬升基础
    2012年中国钢材需求疲弱,是其价格震荡走低的主要因素。随着各项经济指标的筑底企稳,新一年钢材需求逐步增加,供求关系趋于改善,由此成为价格回升的坚实基础。
    2012年铁矿石、焦炭等原材料价格大幅跌落,最大跌幅超过3成,其成本支撑力度明显减弱,也是钢材价格下行的重要原因。2012年9月份以后,铁矿石、焦炭等冶炼原料价格超跌反弹,其中进口矿石到岸价格上涨幅度达到30%,预计后市行情保持相对高位,这就使得今后钢材价格的成本底部有所抬高。
    今年钢贸商钢材“冬储”意愿似乎不强。如果此情况属实。确实没有出现普遍性大量“冬储”情况,势必抑制钢铁企业冬季钢铁产量释放,有利于新一年开春后的供求关系平衡。
    更为重要的是,2012年下半年后,美欧日等发达国家相继实施了“无上限”的极度宽松货币政策,所导致的流动性泛滥,尤其是美联储事实上的弱势美元方针,也会推高国际市场钢材、铁矿石、焦煤等大宗商品价格。
    尤其需要引起注意的是,虽然美联储的“QE3”对于美国经济复苏意义不大,但由于目前国内外巨大利差的存在,以及国内资产价格偏低,可以引发“热钱”再次大规模进入中国,直接、间接推高中国商品价格与资产价格。一段时期以来,人民币汇率持续升值,甚至多次出现涨停,开始显示了这一迹象。虽然人民币升值也会在一定程度上降低进口成本,但却难以全部抵消“热钱”涌入对于钢材及其相关商品价格的向上推动效应。
    上述因素共同作用的结果,将会使得2013年内中国钢材价格,呈现逐步扬升态势,钢材价格水平高于今年,其中建筑钢材价格涨幅高出生产用钢材。如果不出现世界经济二次衰退,上海螺纹钢期货主力合约吨价将会冲击3800元与4000元两个关口。铁矿石价格,尤其是进口高品位铁矿石价格将继续回升,2013年第一季度其到岸价格价格会达到或超过130美元,全年平均价位在120美元以上。
    四、市场回升难以一帆风顺
    尽管新一年中国钢材市场以回升为主调,但受到国内外多种不确定因素影响,其回升过程难以一帆风顺,伴随着较大幅度的震荡调整。
    从国内因素来看,主要是庞大产能的存在,以及企业间恶性的竞争。一旦价格回升至有利可图的位置,钢铁企业势必纷纷竞相扩大生产,破坏供求关系平衡,一直到把价格打压到多数企业的成本线以下,再次出现严重亏损为止。
    从外部因素来看,一是这主要是欧洲债务危机恶化阴霾不散,仍然纠缠于违约——救助——考核——紧缩的麻烦之中,世界经济二次衰退警报尚未解除;二是美国面临“财政悬崖”。这个问题如果解决不好,将使美国经济陷入衰退;三是中日岛屿纠纷,预计短时期内难以解决,很有可能演变为旷日持久的经济战,减缓双方的经济增长速度。为此,联合国与其他世界经济组织纷纷发出警告:全球经济出现二次衰退风险依然存在,甚至显著上升。
    正是上述不确定因素的存在及其发酵,使得新一年内钢材及其矿石等原料价格的回升行情充满变数,随时都会出现调整。但即便如此,中国钢材市场最坏时期已经过去。无论如何,其行情都不会重新回到今年最低价位,整体呈现温和回升态势不会改变。